Пандемія на COVID-19 та повномасштабне вторгнення суттєво знизили активність іноземних інвесторів в Україні. Втім, хоча у 2022 році оцінки інвестклімату очікувано погіршилися, у 2023-му кількість СЕО, які вважали вигідними інвестиції в Україну, зросла майже вдвічі. Яка ситуація станом на сьогодні?
 |
Маєте Телеграм? Два кліки - і ви не пропустите жодної важливої юридичної новини. Нічого зайвого, лише #самасуть. З турботою про ваш час! |
Не перешкода
Згідно з результатами дослідження «Індекс інвестиційної привабливості України», проведеного Європейською Бізнес Асоціацією серед 80 директорів найбільших міжнародних та українських компаній інтегральний показник Індексу у 2024 році зріс — до 2,49 балів з 5 можливих (2,44 балів у 2023 році). Навіть попри війну оцінки останніх років є кращими, ніж, наприклад у 2013 році.
Звісно, іноземні компанії обачно підходять до інвестицій. Для більшості з них інвестувати в період війни є неможливим. Однак є інвестори, що готові прийняти навіть високі поточні ризики. Попри багаторічні проблеми та високі безпекові ризики, Україні є що запропонувати західним інвесторам.
Наразі найбільше в Україну інвестують вітчизняні компанії та іноземні фірми, які працюють на вітчизняному ринку. Апетит до таких вкладень зростає. Так, понад третина компаній — членів Європейської Бізнес Асоціації мали чи мають інвестиційні проєкти в Україні у 2022-2024 роках. Середня сума інвестицій — 3-8 млн доларів.
Попри війну в Україну не припинили вкладати кошти й зовнішні інвестори. За даними НБУ, за січень-вересень 2024 року чистий приплив прямих іноземних інвестицій в Україну досяг 2,96 млрд доларів. Для порівняння, за аналогічний період 2023 року приплив інвестицій був дещо меншим і становив 2,1 млрд доларів.
Не втратити шанс
17 квітня 2024 року Євросоюз дав старт ініціативі, яка може принести в економіку України десятки мільярдів іноземних інвестицій. Почала роботу Ukraine Investment Framework (UIF) — складова частина програми Ukraine Facility, яка передбачає сприяння в залученні передусім приватних інвестицій в українську економіку.
UIF передбачає кілька механізмів. По-перше, надання гарантій на 7,8 млрд євро. Ці гарантії мають частково покривати ризики (зокрема, безпекові) реалізації масштабних інвестиційних проєктів. По-друге, надання грантів, змішаного фінансування і технічної допомоги на 1,5 млрд євро.
Очікується, що реалізація Ukraine Investment Framework дозволить залучити до 40 млрд євро державних та приватних інвестицій.
Профінансовані Євросоюзом проєкти можуть показати приклад іншому приватному бізнесу, який сумнівається, чи інвестувати йому в Україну. Після зниження безпекових ризиків це може спричинити лавину вливань коштів у відбудову країни.
Але для залучення іноземних інвесторів владі доведеться реформувати судову систему, правоохоронні органи, податкову та митну служби, захистити права власності. Окрім того, до старих проблем додалася й нова: дефіцит робочої сили.
Сектори для інвестування
Одним із найпривабливіших для інвестування в Україні лишається агросектор. Україна є найбільшим власником чорноземів у світі. Крім того, кліматичні умови у нас найбільш сприятливі для вирощування різноманітних культур. Навіть сьогодні у країні продовжують розвиватися технології обробки землі. Як наслідок, привабливість та вартість землі продовжує зростати, а інвестиції в цей актив будуть збільшуватися.
Окремим перспективним сектором для інвестування є нерухомість, яка розташована в західних регіонах України.
Також значний потенціал має й IT-сектор України. На сьогодні у нас один з найнижчих відсотків зайнятих у цій галузі. У той час як в Євросоюзі середній відсоток зайнятих в ІТ-сфері становить 4,8%, в Україні станом на 2023 рік цей показник був на рівні 2,7%. Серед країн ЄС Україна випереджає лише Румунію та Грецію. Саме тому ІТ-сектор України є доволі перспективним напрямом для інвестування, враховуючи те, що він не потребує суттєвих перших витрат.
Після завершення бойових дій на території України очікувано, що значні інвестиції будуть спрямовані на відновлення критичної інфраструктури, житла, доріг, міст тощо. Це підвищить попит на будівельні матеріали, а це нові перспективні напрями для інвесторів.
Головні виклики
Україна, як країна з величезним потенціалом для економічного розвитку, продовжуватиме привертати увагу міжнародних та вітчизняних інвесторів. Інвестиційний клімат у 2025 році насамперед залежатиме від сукупності внутрішніх і зовнішніх факторів, які впливають на економіку країни, правову систему, політичну стабільність та конкурентоспроможність:
1. Продовження повномасштабної війни. Найважливішим викликом залишається війна, яка призводить до руйнування інфраструктури, втрати людських ресурсів та зниження інтересу інвесторів через підвищений ризик.
2. Корупція та слабкість інституцій. Проблеми корупції залишаються одним із найбільших бар’єрів для іноземних інвесторів. Неефективна судова система, бюрократичні перешкоди та відсутність прозорості в ухваленні рішень знижують рівень довіри бізнесу до держави.
3. Податкове навантаження. Попри реформування податкової системи інвестори часто стикаються з нестабільністю податкового законодавства. Непередбачувані зміни правил гри ускладнюють довгострокове планування для бізнесу.
4. Енергетична криза. Питання забезпечення енергетичної незалежності залишається ключовим для України. Розвиток «зеленої» енергетики постає перед труднощами через обмежене фінансування, затримку виплат та зміну умов для інвесторів.
5. Доступ до фінансування. Високі кредитні ставки, низька довіра банків до малого та середнього бізнесу, а також обмеженість фінансових інструментів для підтримки інвестицій ускладнюють зростання національної економіки.
Домашня робота
Сьогодні уряду варто більше уваги зосередити на проблемних сферах, що потребують кращого законодавчого регулювання, а саме:
- реформа судової системи. Прозоре та незалежне судочинство є критично важливим для захисту прав інвесторів. Уряд має посилити боротьбу з корупцією та забезпечити верховенство права;
- прозорість та дерегуляція. Зменшення адміністративних бар'єрів, цифровізація державних послуг та спрощення процедур реєстрації бізнесу допоможуть залучити більше інвестицій;
- підтримка інновацій. Створення сприятливих умов для розвитку стартапів, фінансування наукових досліджень та співпраця з міжнародними інноваційними центрами сприятимуть технологічному прориву;
- розвиток публічно-приватного партнерства. Інтеграція бізнесу та держави у спільних проєктах дозволяє об'єднати ресурси для реалізації масштабних ініціатив у сферах інфраструктури, освіти та охорони здоров’я.
Інвестиційна привабливість України сьогодні — це один з головних показників того, наскільки ефективно працює економіка держави, оскільки інвестиції мають велике значення для сталого економічного розвитку та стабільності країни. Вони є джерелом не лише капіталу, але й нових технологій, управлінського досвіду тощо. Крім того, іноземні інвестиції впливають і на будь-який суб’єкт підприємницької діяльності, оскільки це визначає перспективи його розвитку, фінансову стійкість та конкурентоспроможність на ринку.
Тож у 2025 році Україна має всі шанси стати привабливою для інвесторів завдяки комплексним реформам, інтеграції до європейського ринку та розвитку ключових галузей економіки. Проте успіх залежатиме від подолання ключових викликів. І лише за умови злагодженої роботи держави, бізнесу та громадянського суспільства інвестиційний клімат України зможе досягти якісно нового рівня.