Немає чарівної палички чи універсального інструменту, здатного гарантувати інвестору повну безпеку його вкладень. Це пов’язано з широким спектром можливостей для інвестування: від купівлі нерухомості до створення спільного бізнесу з партнерами. Але всіх інвесторів об’єднує одне — прагнення не лише примножити свої кошти, а й щонайменше зберегти вкладене.
 |
Маєте Телеграм? Два кліки - і ви не пропустите жодної важливої юридичної новини. Нічого зайвого, лише #самасуть. З турботою про ваш час! |
Інвестиція — це завжди ризик, і рівень цього ризику визначається за десятками критеріїв, одним із яких є українські реалії.
Передусім це нестабільність законодавства, коли правила гри можуть змінитися буквально за один рік. Додайте сюди бюрократичні перепони, корупцію, недобросовісних партнерів, а також воєнні ризики — і стає зрозуміло, чому питання захисту інвестицій виходить на перший план.
Проте справжніх інвесторів такі перепони не лякають, а навпаки приваблюють, адже саме в часи кризи та занепаду інвестиції приносять найбільші плоди.
Воррен Баффет зазначав: «Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful» («Будьте обережні, коли інші жадібні, і будьте жадібні, коли інші бояться»).
Тож підходячи із холодною головою до питання інвестицій і їх безпеки, визначимо основні, базові правила, яких повинен дотримуватися інвестор.
Заглиблення в інвестиції
Є безліч можливостей для інвестування, і тут кожен може знайти свій формат: тихий інвестор, який не бажає втручатися в операційну діяльність, але прагне примножити капітал; партнерський інвестор — залучений до оперативного управління, розділяє ризики бізнесу й відповідно збільшує власний дохід у разі його зростання.
Так само один інвестор може мати на меті вкласти декілька десятків тисяч доларів, інший, скажімо, іноземний інвестор — декілька десятків мільйонів. Дослідження предмета інвестицій, їх захист, формування договірної бази цих інвестицій в обох випадках матиме свої разючі відмінності. У першому воєнні та політичні ризики матимуть менше значення для інвестора. Якщо ж йдеться про великі міжнародні інвестиції, то інвестор прагнутиме отримати від України гарантії безпеки своїх інвестицій, як-то страхування воєнних ризиків. Уряд України докладає зусиль для приваблення та захисту великих інвестицій в нашу країну, визначаючи додаткові гарантії у вигляді страхування ризиків Експортно-кредитним агентством України.
Однак ким би не був інвестор, який розмір та предмет інвестицій він би не обрав, є базові, фундаментальні аспекти захисту інвестицій.
Дослідження предмета інвестиції
Тут доведеться трішки перетворитися на детектива й зібрати якомога більше інформації, яка на сьогодні насправді знаходиться у нас просто перед носом. Йдеться не так про вивчення ринку чи прочитання публікацій щодо безпеки певної інвестиції, а про аналіз конкретного бізнесу, стартапу, обличчя, яке представляє цей бізнес.
Ресурсів для перевірки чимало:
• бази даних юридичних осіб (структура компанії, засновники, фінансові показники);
• судові реєстри, зокрема Єдиний державний реєстр судових рішень;
• реєстри права власності;
• реєстри боржників та виконавчих проваджень;
• бази даних про банкрутство;
• публічна інформація про ліцензії, дозволи та перевірки контролюючих органів;
• міжнародні санкційні та комплаєнс-бази.
І це далеко не вичерпний перелік. Поглибити перевірку можливо і за допомогою збору інформації адвокатом та запитами на публічну інформацію. Надалі ж ці ресурси допомагають також вести постійний моніторинг предмета інвестиції.
Договірна база
Визначившись із предметом інвестиції, перевірка поглиблюється. Далі — юридичні інструменти як перша лінія оборони: від попереднього договору і договору про нерозголошення комерційної таємниці до інвестиційного договору чи входу інвестора в склад засновників. Аналіз вже відбувається із фокусом на конкретну компанію/стартап/особу, її структуру, історію, первинну документацію, результати аудиту.
Дуже часто на цьому етапі відкриваються деталі, що значно впливають як на рішення про інвестування як таке, так і на розмір цієї інвестиції, умови інвестування.
В одному проєкті інвестор планував вкласти у діючий бізнес 3 млн євро, і, на перший погляд, сума інвестиції відповідала заявленим фінансовим показникам діяльності, залишкам сировини, товару та спроможностям компанії. Однак після проведеного аудиту з’ясувалося, що частина обладнання не належала компанії, товар на складах мав лише обкладинку бренду, а фактично був виготовлений іншим постачальником. Про фінансово-господарську документацію годі й говорити — вона перебувала у вкрай незадовільному стані. Проте якісно складена первинна договірна база, з огляду на виявлені недоліки, у майбутньому дала змогу зменшити суму інвестиції до 1 млн євро.
Є і негативні приклади, у яких інвестор передавав давньому другові, якого знає з дитинства, сотні тисяч доларів для розвитку бізнесу. Уся договірна база була замінена на розписки про отримання коштів та віру у дружні відносини, що надалі стало причиною втрати усіх інвестованих коштів, а можливість застосувати законодавчі механізми для їх повернення була практично відсутня.
Тож основою для інвестування є грамотно складена договірна база, чітко визначені права й обов’язки сторін, корпоративні угоди, що регулюють управління компанією та порядок виходу з бізнесу — усе це дає інвестору реальний контроль і мінімізує простір для зловживань.
Якщо не вдалося уникнути невдалої інвестиції
Затративши величезну кількість зусиль на пошук вдалої інвестиції, провівши аналіз і випрацювавши усю юридичну складову, на усі 100% застрахуватися від втрати інвестицій неможливо. І втрата інвестицій не обов’язково може статися через обман чи зловживання довірою — ідея стартапу може просто не вигоріти.
Механізми захисту й повернення своїх внесків, знову ж таки, різняться залежно від ситуації інвестора. Якщо мала місце значна інвестиція з інвестиційним договором, потрібно слідувати вимогам договору про повернення інвестиції, компенсації усіх втрат. Якщо менеджмент проєкту, в який проінвестовано кошти, виводить їх на підконтрольні компанії, то це злочин, і слід звертатися до правоохоронних органів задля початку розслідування. Проте не варто зупинятися на одному напрямі — чи то судовому, чи кримінальному.
У домінуючій більшості втрачених інвестицій є як ознаки злочину, так і порушення вимог договору, тож обидва напрями захисту, задіяні одночасно, з більшою ймовірністю дають змогу повернути вкладене.
У будь-якому разі час не грає на руку інвестора — якщо з’явилися бодай найменші ознаки можливої втрати інвестицій, діяти потрібно негайно.
Є і практичні кроки, які не варто ігнорувати. Завжди перевіряйте репутацію майбутніх партнерів, не погоджуйтеся на усні домовленості, фіксуйте всі внески й витрати документально. Важливо домовлятися і про вихід із бізнесу: як буде розподілено частки, у який спосіб повертаються інвестиції, які механізми викупу передбачені.
Попри всі труднощі, український бізнес має великий потенціал для інвестора. Але саме продумана юридична стратегія і підтримка адвоката дають змогу перетворити ризиковане вкладення на зважене рішення, яке працюватиме на примноження капіталу. Інвестиції завжди пов’язані з ризиком, але ступінь цього ризику залежить від того, наскільки серйозно ви поставитеся до їх захисту.